7月27日，受南京大学商学院EDP中心的邀请，著名经济学家、厦门大学证券研究中心主任郑振龙教授作客南京大学EDP名家讲坛，就金融投资、股指期权、资产定价等热点话题，为EDP学员们带来了一场主题为“金融衍生品与应用策略”的专题讲座。
幽默风趣的语言、精彩生动的案例、独到犀利的观点，这是郑教授留给EDP学员们的突出印象。
郑振龙认为，随着股指期货的推出和国债期货的准备就绪，目前国内推出股指期权的条件已经成熟，中国金融期货交易所已经成立股指期权开发项目小组，并已经开始进行仿真交易测试，如果不出意外，明年股指期权将推向金融市场，这也将是中国金融市场的一场革命。
股指期权又称指数期权，是以股票指数为行权品种的期权合约。股指期权最大的特点是盈利空间大，亏损却只有期权费，其门槛低，期权费低至几元、几毛甚至几分，谁都可以来买。投资者的风险亦可控，投资者购买的是一份合约，最多亏损购买合约的期权费，盈利空间却无上限。
据了解，目前股指期权在韩国等亚洲其它国家投资群体规模较大，被视为类似彩票的品种，较适合东方人以小博大的投资心理。通俗理解的话，其很像为股票投资者提供风险保证的保险产品。例如，股指处于6000点高位，不少股民依然敢入市抢筹；但跌到2100多点时，反而敢买稀少。这便是出于羊群效应的考虑，股民担心下跌风险。而股指期权既有看涨期权，也有看跌期权。在这样的情况下，想抄底的股民，就可以在购买股票的同时，购买一份看跌期权对冲风险。如可拿100万元现金投资股票，同时拿出少量资金买看跌期权。假设未来股指真的跌到1500点，股民就可以行使看跌期权，保证其在1500点位依然可把手头股票在2100点位价格卖出。若市场实际情况不是下跌而是上涨，则股民赚到的是现货市场股票上涨的收益，损失的只是看跌期权的少量期权费。
据郑振龙教授介绍，股指期权在资本市场发达国家非常普及，美国衍生品市场交易总额是其GDP的150倍，而中国衍生品规模几乎可以忽略不计，这使得机构投资者的套利、对冲工具很少，市场资金不敢进场做多。“如果期指期权能够推出，将是中国资本市场的重大革命，会刺激股市交易更加活跃。”
但郑振龙教授同时也指出，股指期权在交易门槛上仍然存在争议。据之前的媒体报道，中金所股指期权仿真交易的合约乘数设计为每指数点100元，按目前沪深300指数2349.11点，每张合约的价值约为23.49万元。而股指期货的每指数点为300元，在同等保证金比例下，股指期权的投资门槛降低了三分之二。
郑振龙教授认为，股指期权的推出，将是中国金融市场的一场革命。但他亦提醒管理层要科学设计期权制度，如通过科学的不同档次的保证金设计，最大限度发挥市场的自我协调作用。
郑教授最后表示，关于股指期权等金融衍生品的最新动态，以及未来金融行业的发展趋势，他将在今后作客南京大学金融投资与财富管理课程班时一一详细解读。
